“9.24 ”这一年 ，政策、企业 、资金集体“醒盹儿 ”了 ，去年“9.24”政策转向到现在刚好一年，摩根士丹利的邢自强团队最近聊了聊市场变化 。
先说个有意思的点 ，他们团队发现 ，这一年市场能撑起来，关键是三件事醒了 ，政策醒了 、企业醒了、资金醒了 。
先说政策这一块 ，去年9月前，大家其实有点懵，不知道政策啥时候转向 ，邢自强他们算过一个“社会反馈系数 ” ，把就业 、收入信心这些事儿都算进去，发现当时确实到了该打破通缩的节骨眼。
结果“9.24”真就转向了 ，这一下就像给市场吃了颗定心丸，现在看 ，就算强调安全与发展并重 ，发展还是核心 。
这点对企业家来说特重要，至少知道政策框架是啥样 ，心里有谱了 。
企业这块更有意思 ，其实企业家压根没“睡 ”过，过去五年多难啊 ，又是经济转型又是房地产调整 ，外面还有中美摩擦，这帮人跟打不死的小强似的，又是创新又是出海 ，变着法儿自救。
到去年底今年初 ，市场才反应过来，哟 ，这些企业挺过来了 ，还搞出不少新花样，像新能源企业出海订单涨得挺猛 ，AI应用也慢慢落地 ，这就是“凤凰涅槃 ”吧 。
资金呢 ，分两拨看 ，全球资金以前老盯着美元资产，特朗普那阵子美国政策太折腾 ，人家就想分散点风险 ，中国市场就成了香饽饽 。
国内资金更明显，前两年通缩大家都不敢投，去年9月后股市慢慢回血 ，好多人把存款 、买债券的钱挪到股市里了 ，这可是五年来头一回。
秋季政策咋走？股市该慌还是该冲？
现在投资者最关心秋天有没有大政策，邢自强团队说了 ，大规模刺激暂时不太可能。
为啥？三季度经济增速预计回落到4.5%左右 ，上半年是5.3%，全年就算够不着5%的目标 ，也差不太多 ，所以急着放大招没必要 。
但也不是啥都不干 ，预计会撒5000亿到1万亿搞边际托底 ，比如加快基建投资、帮地方债纾纾困 。
真正的大招得看十五规划，今年四中全会先定个大框架 ，具体政策得明年上半年才会细聊 ，像消费怎么提振 、房地产怎么调，到时候才见真章。
股市这块，他们看得挺乐观 ，但也提醒别大意 ，流动性方面，国债收益率往上走 ，说明大家对长期经济有信心 ，钱从债市往股市挪才刚开始 。
基本面更关键，今年6月后上市公司盈利蹭蹭涨 ，金融 、互联网这些大头都在变好 ，就说阿里巴巴吧，大摩刚把它目标价调到200港元 ，就因为AI投入加大 ，这就是基本面撑着的例子 。
不过短期有俩风险得防着 ，一个是国庆持仓 ，过去几年节前大家老爱降仓，像2023年节后就跌了，2022年秋还受疫情影响 ，所以今年节前波动可能不小。
另一个是全球市场 ，美股9-10月波动率高，加上美联储那堆事儿 ，虽然A股独立性强 ，但AI、医药这些板块跟全球流动性挂钩，得盯着点港股会不会被带偏 。
新能源接棒科技？2035减碳目标藏着啥机会
聊完短期 ，得看长远 ，联合国大会上，中国说了2035年要减碳7%-10% ，非化石能源占比提到30% 。
这目标看着挺严 ，其实咱们有底气，光伏、储能成本降得狠 ，锂电池五年降了70% ，全球90%以上的光伏装机都靠咱们供应。
这么一来，新能源行业得变天 ，技术上 ，钠离子电池都量产了，成本比现在的锂电池还能低20%-30% ，光伏的钙钛矿技术效率高 ，但得解决衰减问题，头部企业正砸钱搞研发 。
能源结构也得调 ，煤炭占比要从60%降到35% ，天然气从9%提到16%，新能源提到30% ，中石油这种搞天然气的可能吃香 。
电力系统更有意思 ，以后负荷曲线得变成“鸭子曲线”，中午光伏发得多 ，火电负荷压下去像鸭腹 ，晚上用电高峰，火电又得猛涨像鸭颈。
怎么解决？得靠天然气调峰和储能，现在储能装机才不到200吉瓦时 ，以后得涨到太瓦时级 ，这增量可太大了 。
最后说说科技和经济的关系 ，AI现在挺火 ，但邢自强团队算过，未来两年对经济贡献也就0.2到0.3个百分点 ，拉动有限 。
而且AI会抢一些简单岗位 ，像客服 、基础编码，虽然长期可能创造新岗位 ，但中年人转岗难啊。
所以还得靠房地产收储和社保改革 ，比如收储100-200万套住房缩短库存周期，把农民养老金提到每月1000块 ，这样大家才敢消费 ，经济才能转起来。
一圈聊下来，“9.24 ”这一年市场确实变了不少，但接下来既要盯着政策托底的节奏 ，也得看新能源和科技能不能扛起大旗 。
对普通投资者来说 ，别光盯着短期涨跌，把长期逻辑想清楚 ，可能更靠谱 。
本文来自作者[傲菱]投稿，不代表视听号立场，如若转载，请注明出处：https://cn.stddy.com/zheh/202510-48961.html
评论列表（4条）
我是视听号的签约作者“傲菱”！
希望本篇文章《“9.24”一周年复盘：从政策转向到AI冲击，经济如何破局？》能对你有所帮助！
本站[视听号]内容主要涵盖：国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育
本文概览：“9.24”这一年，政策、企业、资金集体“醒盹儿”了，去年“9.24”政策转向到现在刚好一年，摩根士丹利的邢自强团队最近聊了聊市场变化。先说个有意思的点，他们团队发现，这一年市...