美联储主席鲍威尔提到要关注资产价格泡沫风险后 ，美股标普500 、纳斯达克等指数连续三天调整 ，这让不少人疑惑：他的警告会不会扭转美股牛市，开启长期调整？
下面我们就从A股投资者的关联视角 、美股当前的表现和估值 ，以及后续走势的关键因素来分析讨论。
A股投资者为啥要关注美股？
可能有人觉得自己投A股，没必要关心美股，但实际两者关联紧密 。
近一年多来 ，全球科技革命带动的AI、半导体 、大模型等领域变化 ，对A股有明显传染性 。
比如英伟达 、苹果这些美股公司的产业链，不少对应企业都在A股上市。如果美股里的AI、苹果相关公司大幅调整 ，A股的对应产业链大概率会承压 ，有投资经验的人应该都能理解这个逻辑 。
美股当下的涨势与估值如何？
先看今年涨幅，截至2025年9月25日收盘 ，标普500指数年初以来累计涨约22% ，纳斯达克涨约16%，涨幅不算特别夸张 。
对比A股 ，上证、沪深300涨幅约15% ，创业板和科创50则涨了45%左右，A股部分指数涨幅还更高。
但拉长到十年周期 ，标普500累计涨223% ，纳斯达克涨347%，十年间标普500涨了两倍多，纳斯达克这类科技指数涨了3.5倍 ，长期涨幅确实不小。
再看估值 ，截至9月25日，标普500市盈率29.3倍 ，处于近十年89.6%的估值百分位 ，快到90%了；纳斯达克市盈率42.8倍，对应近十年78%的估值百分位 。
从这来看 ，标普500的泡沫迹象更明显一些 ，纳斯达克的泡沫则不算严重，毕竟美股上涨主要由高科技驱动 。
美股后续走势看什么？
判断美股会不会掉头向下 ，关键得看美联储货币政策。鲍威尔虽关注资产泡沫 ，但还要考虑美国联邦政府债务利息负担 、经济增长以及通胀缓解等因素 。
目前华尔街投行普遍预计，美联储年底前至少还有一次降息 ，10月和12月可能各降25个基点 ，明年上半年大概率还有两次降息 。
在这种宽松货币政策预期下，美股经过短暂调整后，继续上涨的概率较大。另外 ，美国七大科技股的收入和利润表现强劲 ，这也是基本面的重要支撑 。
总结来看，鲍威尔的警告确实给美股带来短期压力 ，但结合当前估值 、货币政策预期和科技股基本面 ，美股大概率不会被“压垮”，更可能是短暂调整后延续走势 。
对于投资者来说 ，不管是A股还是美股 ，关注这些核心因素才能更好把握市场方向。
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评论列表（4条）
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希望本篇文章《A股牛市机会还在？鲍威尔警告后美股调整，美联储还要降息！》能对你有所帮助！
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