前言
特斯拉股东大会的掌声刚落 ，马斯克的万亿薪酬就定了音 。
75%的赞成票让他在奥斯汀的台上直接跟着节拍起舞 ，满脸庆功的兴奋 。
可热闹背后藏着冷数据——汽车销量环比下滑，ModelY卖不过国产竞品 ，他却把宝全押给了人形机器人Optimus。
万亿红包落袋，谁在力挺马斯克？
咱先掰扯清楚这事儿的劲爆程度——特斯拉股东大会上 ，75%的赞成票一锤定音 ，给马斯克批了份“宇宙级”薪酬：要是目标全达成，最高能拿1万亿美元 。
这钱啥概念？比好些小国家全年的GDP都多 。
你瞅这投票现场 ，简直是“冰火两重天 ”。挪威主权基金、加州公务员退休系统（CalPERS）这些手握重金的“大财主 ” ，清一色投了反对票。
加州公务员退休系统的发言人直接放话：“把公司未来绑在一个人身上，太不负责 。”但架不住马斯克的“铁粉军团 ”给力——特斯拉的散户们 ，硬是把这票给抬了过去 。
这群人有多铁？投票前几天 ，Robinhood平台上全是“力挺马斯克 ”的帖子，有人说“跟着马斯克 ，比买理财靠谱” ，还有人直接晒出满仓特斯拉的截图。
更让人争议的是，马斯克当董事的弟弟金巴尔也掺和了投票 ，董事会主席登霍姆还拍视频背书：“没他 ，特斯拉啥也不是 。”这操作，连公司治理专家都看不下去，说“活像粉丝后援会 ” 。
投票结果一出来 ，马斯克在德州奥斯汀的台上直接嗨了 ，跟着台下的欢呼声拍手跳舞，喊着要给特斯拉写“新的一本书 ”。
可让人没想到的是 ，这本“新书”的开篇 ，提都没提卖车的老本行，满口子都是人形机器人Optimus ，急得那些盯着汽车业务的老分析师直拍大腿：“这是要跑偏啊！ ”
Robotaxi喊得欢 ，现实全是坎儿
说白了 ，马斯克敢接这万亿薪酬，全靠两张“军令状 ”：十年内把特斯拉市值从1.4万亿干到8.5万亿 ，再把100万辆Robotaxi开上马路赚钱 。
最近他确实在给Robotaxi提速 ，可麻烦也跟着来了 。
最新消息是，奥斯汀和加州湾区的Robotaxi已经跑了200多万公里，奥斯汀甚至计划年底前取消部分安全员。
听起来挺唬人 ，但真坐过的乘客吐槽不断：“车到路口就犯怂 ，绿灯了还磨磨蹭蹭”“有次在商场门口，愣是跟行人对峙了半分钟 ” 。
更扎心的是 ，现在每单平均才4.2美元 ，连电费都快cover不住，盈利纯属空谈 。
比盈利更要命的是安全和监管。10月19号 ，加州高速上刚出了起四车连撞的事故 ，三辆特斯拉卷了进去，带头的就是辆开着FSD的ModelY 。
虽然没伤人 ，但这事直接把监管机构的火给点燃了 。
美国NHTSA立马宣布 ，把FSD的调查范围扩大到290万辆车，重点查它“激进驾驶 ”的毛病；欧洲更直接 ，刚罚了特斯拉1.2亿欧元 ，说它吹FSD“能全自动”是欺诈。
可马斯克好像完全没当回事，在大会上还说“司机基本能边开边发短信 ”。这话一出口，网友全炸了：“这是把人命当儿戏？ ”“刚出完事故就说这话 ，心也太大了” 。
咱就说 ，连安全都没谱的东西，怎么撑起万亿市值的梦？
汽车老本行，快撑不住了
从另一个角度看 ，马斯克忙着追AI和机器人的风口 ，汽车这个基本盘早就掉链子了 。
2025年第三季度财报一出来，明眼人都能看出问题：营收虽说涨了12%到281亿 ，但汽车毛利率直接跌到18.2% ，创下五年新低。
中国市场的表现更直观 。10月份ModelY才卖了6.1万辆，环比跌了32% ，直接被理想L7甩在身后 。
要知道 ，中国可是特斯拉的“钱袋子 ”，上海工厂的产能占了全球一半。为了救销量，Model3入门版都降到23万了 ，可还是干不过比亚迪海豹 、小鹏G6这些国产电动车 。
有消息说 ，上海工厂最近都开始减产了，部分生产线每周只开四天工 。那些一直力挺马斯克的分析师还在嘴硬 ，说“AI估值要解锁了 ” ，可理性的投资者已经在慌了。
有位持有特斯拉股票三年的散户说：“我买的是汽车公司，不是机器人概念股啊！”“Optimus的V3原型机都推迟到2026年了 ，量产更是没影 ，现在全靠画饼撑股价” 。
咱凭良心说，要是汽车业务一直下滑 ，光靠PPT里的机器人 ，能让特斯拉活下去吗？
法律埋着雷 ，赌局谁兜底？
咱别光看眼前的热闹，这万亿薪酬还埋着颗大雷——法律纠纷没解决 。
之前马斯克已经完成过一次“市值十年涨十倍 ”的目标，按老方案该拿几百亿奖金 ，结果特拉华州的法官直接给否了 ，理由是“董事会跟马斯克太亲近，像他的私人粉丝团 ”。
特斯拉不服气 ，干脆从特拉华州搬到了德州重新注册 ，想着换个地方“换个运气” 。可特拉华州最高法院还在审这案子，要是最后判特斯拉输 ，现在这新版薪酬方案说不定也得黄 。
有律师就说了：“这相当于把一栋楼建在流沙上 ，看着光鲜，风一吹就可能塌。 ”董事会倒是有自己的说法：“现在AI 、自动驾驶都到了关键时候 ，没马斯克不行。 ”可这话根本站不住脚 。
把公司的命门绑在一个人身上 ，本身就是最大的风险 。
要是马斯克哪天因为健康、法律问题撂挑子，特斯拉连个靠谱的接班人都没有；要是Optimus和Robotaxi一直停在“试点”阶段 ，机构投资者肯定不会再忍 ，到时候散户的热情也早被磨没了，谁来接这个烂摊子？
更让人不舒服的是投票前的操作。
董事会成员直接在VoteTesla.com上拍视频“带货 ”，登霍姆对着镜头说“投赞成票就是投未来 ” ，汤普森更直接：“没马斯克 ，特斯拉市值得砍一半” 。
这种赤裸裸的游说，让不少中立股东特别反感：“这哪是投票 ，简直是道德绑架 ” 。
结语
万亿薪酬不是奖励 ，是场豪赌。马斯克拿着散户的信任 、机构的质疑 ，赌自己能把PPT里的未来变成现实 。
可股市里的钱都是真金白银，不是靠口号就能生出来的 。销量在跌 、监管在盯、法律在拖 ，这些都是绕不开的坎。
现在的热闹都是虚的 ，接下来就看ModelY能不能止跌、Robotaxi能不能赚钱 、FSD能不能安全落地 。
要是这些都做不到，再牛的故事也会凉 ，到时候买单的 ，还是那些真心相信他的普通投资者 。
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